China 8212 Eine Fabrik der Dongbei Spezialstahlgruppe Co. Ltd. in Dalian, Provinz Liaoning, China. Reuters Foto STELLUNGNAHME: Die Ansichten von Investopedia Kolumnisten sind die des Autors und nicht unbedingt widerspiegeln die Ansichten der Website. Investoren und Finanzjournalisten gleichermaßen prognostizieren einen bevorstehenden Zusammenbruch der chinesischen Wirtschaft für einige Zeit. Die meisten der Argumente deuten darauf hin, dass die kommunistische chinesische Regierung die Bücher gekocht hat. Mit anderen Worten, Druck-up-wirtschaftlichen Daten, um zugrunde liegende Schwäche zu verbergen. Unter der Oberfläche, das Argument geht, hat China einen massiven Kredit-Boom, die bald pleite gehen wird unterzogen. Dies würde einen Zusammenbruch in den Schuldenmärkten, dem chinesischen Yuan, und der countrys Börse mit Nachhall auf der ganzen Welt fühlen. Während wir auf China bärisch sind, sind wir nicht einverstanden mit diesem Himmel ist fallende Erzählung der ökonomischen Dominos. Wir glauben, dass Peking die entscheidenden Werkzeuge benötigt, um eine weiche Landung zu entwickeln und das wirtschaftliche Wachstum der Länder zu verlangsamen. Während eine weiche Landung nicht eine Gesichts-Pflanze für die chinesische Wirtschaft ist, wird Verlangsamung Wachstum verletzen die countrys Börse. Wir empfehlen den Anlegern kurze chinesische Large-Cap-Aktien (FXI). Heres, wie wir denken, es spielt. Derzeit erlebt China eine Finanzkrise mit kommunistischen Merkmalen. Während China letztlich ihre doppelten Ziele des dauerhaften Rückgangs des BIP-Wachstums und des Ausgleichs der wirtschaftlichen Triebfedern erreichen kann, wird das Deflationsrisiko durch das Beibehalten der Finanz - und Wirtschaftsstabilität auf effektive Weise langfristig auf die Realwirtschaft übertragen. Was sie zu erreichen versuchen, ist in der modernen Wirtschaftsgeschichte noch nie gemacht worden. Es ist vernünftig anzunehmen, dass der Gleitweg nach unten weniger linear ist als Beijing hofft. Beiseite legen Chinas phony GDP-Daten, ihre Wirtschaft deutlich verlangsamt. Die nachstehende Grafik zeigt die Aufschlüsselung des chinesischen Wachstums nach Teilindustrien. Die jüngste Erholung im Jahr 2016 wurde auf die Wachstumsrate der Schwerindustrie. Dies wurde durch eine beträchtliche Menge an steuerlichen und monetären Impulsen fortgesetzt. Wie wir in unseren jüngsten Forschungen zu China hervorgehoben haben, erwarten wir, dass die politischen Entscheidungsträger im Jahr 2017 einen starken finanziellen und monetären Impuls erwarten. Dies erfordert, dass sie weiterhin kaltes Wasser auf Chinas überhitzten Immobilienmarkt zu werfen. Vor einigen Wochen feierten die Mainstream-Finanzmedien Berichte über die Peoples Bank of China (PBoC), die mit offenen Marktoperationen ein Nettovolumen von 410 Milliarden Yuan (60 Milliarden) auf die Finanzmärkte des Landes lockten, die selbst zu einer ihrer primären Quellen geworden sind Des Liquiditätsmanagements im vergangenen Jahr (die beiden anderen über ihre mittelfristige Kreditfazilität und über die Leitung staatlicher Banken zur Beschleunigung oder Verlangsamung des Kreditwachstums). Das bringt die gesamte Nettoinjektion auf 845 Milliarden CNY. Auf den ersten Blick scheint es, dass die Befugnisse, die in Peking bleiben, wie immer zur Förderung des Wirtschaftswachstums verpflichtet bleiben. Eine sorgfältigere Analyse dessen, was tatsächlich vorkommt, führt jedoch zu einer anderen Schlussfolgerung. Insbesondere die monatliche Summe der Nettoliquidität, die der PBoC durch seine Offenmarktgeschäfte im Monatszeitraum zur Verfügung gestellt hat, beläuft sich auf knapp 350 Mrd. CNY gegenüber dem stets engen Lunar New Year Holiday. Daran erinnern, dass inmitten seiner jetzt-offensichtliche Lockerung Laufwerk, das PBoC gepumpt hat eine satte 1,235 Billionen CNY in das Festland Finanzsystem im vergangenen Januar. Die -72 im Vergleich zum Vorjahr Veränderung der Offenmarktgeschäfte Liquiditätsversorgung in diesem Monat spricht Bände an die un-compable comp, dass die chinesischen Behörden im Hinblick auf die steuerlichen und monetären Konjunktur im Jahr 2017 konfrontiert sind. Vor kurzem wurde seine gezwungen, den Yuan aus verteidigen Weitere Schwäche (dh Straffung der Geldpolitik), um Kapitalflucht zu verhindern. Fortsetzung der US-Dollar-Stärke zwingt China, sich weiter zu verschärfen. Kurz gesagt, nach dem Pumpen eine massive Menge an Zentralbank-Stimulus in die chinesische Wirtschaft, die PBoC pumpt die Bremsen. Was sind die meisten Investoren fehlen Historisch gesehen, diese Kredit-Booms führen zu einer schmerzhaften Entschuldung. Investoren fliehen, die countrys Währung fällt in einen tailspin. Aber Chinas Wirtschaft hat eine geschlossene Kapitalrechnung, die im Wesentlichen bedeutet, dass Unternehmen, Banken und Einzelpersonen können erhebliche Mengen an Geld in oder aus dem Land bewegen, ohne sich gegen die Regierungen strengen Regeln und Vorschriften. Dies erklärt weitgehend die Möglichkeit einer Materialwährungsabwertung in China. Der Vergleich von China mit den 25 anderen Emerging Markets, die wir in einer Vielzahl von Metriken verfolgen, zeigt einige interessante Erkenntnisse: Short Term External Debt (als Prozentsatz der gesamten ausländischen Direktinvestitionen) ist ein Proxy für das Geld, das China an Ausländer zurückzahlen muss. Seine nur 10 versus etwa 19 für andere Schwellenländer. Inbound Portfolio Investment ist der größte Schuldige für kurzfristige, große Währungsschwankungen. Auf dieser Maßnahme hat China eine niedrige 3 relativ zu 16 für den Durchschnitt der anderen Emerging Markets. Dollar-Schuldtitel (als Prozentsatz der Devisenreserven) ist nur ungefähr 35 gegen 100 für den Durchschnitt der meisten anderen auftauchenden Marktwirtschaften. Zusammenfassend warnten wir vor dem Lesen viel zu viel in die PBoCs jüngsten umfangreichen Liquiditätsspritzen. Die chinesischen Entscheidungsträger planen eine Verlangsamung. Das sollte chinesischen Aktien verletzen. Aber es sollte auch eine massive nach unten Währung Spirale, die viele voraussagen. Darius Dale ist Makroanalytiker bei Hedgeye. Eine unabhängige Investment Research und Online-Finanz-Medien-Unternehmen mit Sitz in Stamford, Connecticut. Klicken Sie hier, um (kostenlos) die 5 beliebtesten investierenden Einsichten von Hedgeye an Sie jede Woche per E-Mail zu erhalten. Forex - Devisen Devisen Forex - Devisen Devisen Transaktionen stattfinden, entweder auf einer Spot-oder vorwärts. Spot-Transaktionen Eine Spot-Deal ist für die sofortige Lieferung, die als zwei Werktage für die meisten Währungspaare definiert ist. Die große Ausnahme ist der Kauf oder Verkauf von US-Dollar vs kanadischen Dollar, die in einem Werktag abgerechnet wird. Die Berechnung der Geschäftstage schließt nicht samstags, sonntags und gesetzliche Feiertage in beiden Währungen des gehandelten Paares aus. Während der Weihnachts - und Osterzeit können einige Spot-Trades bis zu sechs Tage dauern. Fonds werden am Erfüllungstag umgetauscht. Nicht das Transaktionsdatum. Der US-Dollar ist die am meisten gehandelte Währung. Der Euro ist die am aktivsten gehandelte Gegenwährung. Gefolgt vom japanischen Yen, dem britischen Pfund und dem Schweizer Franken. Marktbewegungen werden durch eine Kombination von Spekulationen angetrieben. Vor allem in der kurzfristigen wirtschaftlichen Stärke und Wachstum und Zinsdifferenzen. Forward-Transaktionen Jede Devisentransaktion, die für ein späteres Datum als Spot rechnet, gilt als Forward. Der Preis wird berechnet, indem der Kassakurs angepasst wird, um die Differenz der Zinssätze zwischen den beiden Währungen zu berücksichtigen. Der Betrag der Anpassung wird als Vorwärtspunkte bezeichnet. Die Forward-Punkte spiegeln nur die Zinsdifferenz zwischen zwei Märkten wider. Sie sind nicht eine Prognose, wie der Spotmarkt zu einem Zeitpunkt in der Zukunft handeln wird. Ein Forward ist ein maßgeschneiderter Vertrag: Es kann für jede Menge Geld sein und kann auf jedem Datum, das nicht ein Wochenende oder Urlaub zu begleichen. Transaktionen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr sind relativ ungewöhnlich, aber möglich. Wie bei einem Kassageschäft werden die Fonds am Abrechnungstag umgetauscht. Eine Zukunft ist ähnlich wie eine Forward in, dass ihre für ein Datum länger als Spot, und der Preis hat die gleiche Basis. Im Gegensatz zu einem Forward, der an einer Börse gehandelt wird und nur für bestimmte Beträge und Termine ausgeführt werden kann. Mit einem Futures-Kontrakt. Zahlt der Käufer einen Teil des Wertes des Vertrages nach vorne. Dieser Wert wird täglich markiert, und der Käufer zahlt oder erhält Geld auf der Grundlage der Wertänderung. Futures werden am häufigsten von Spekulanten verwendet. Und die Verträge sind in der Regel vor Fälligkeit geschlossen.
No comments:
Post a Comment